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美、德企业创新的启示之二:美国企业的创新机制
2014-10-23 作者:郭 勇 胡艳丽 丁金婵 来源:《经营与管理》杂志 

    所谓“创新机制”,是一个经济组织高峰状态的良性运行系统,是一个合理配置各类要素,激发生机活力,打破陈规陋习,争取超常效益的运行系统。根据国内外技术创新领先者的启示,根据系统组织规律,作为企业创新机制的运行系统,从结构上,至少可分为六个子系统——即六个要素:人才、决策、保障、激励、信息、技术。


创新型企业的设立——“以人为本”的组建原则
   1.“Founder”和“Found”
   在美国硅谷,当创业者有了一项新的科技成果,甚至仅仅有了一个新的想法,想进行商业化的运作,最直接的办法是开办公司。这些创业者(Founder)会选择若干人组成一个班子,确立经营负责人(CEO)、技术负责人(CTO)等主要职务。之后,大体上有两种创业方式。一种是分两步走:确定每个创业者的股份比例,自筹少量资金注册公司,进行前期的研发;到了一定阶段,需要进行较大的资金投入时,对公司进行评估作价,然后选择投资者,进行资产和资金的组合,变成规模更大的股份公司。另一种更普遍的办法是一步到位:首先对这个创业班子及技术成果,按其未来的价值进行量化,折合为若干创业股,班子里的每个成员,也要确定占股份额,并且要留出一定比例的额度给未来将加入公司的主要骨干。创业者们一开始就明白了自己的智力投入在未来公司中将以股权形式得到回报,他们的命运从一开始就与公司的发展紧密相连。
    2.占股权的兑现
    当创业股及其份额比例确定之后,就要吸引风险投资公司进行首期投资,设立公司。为规避风险,首期投资额一般以公司创立后l年左右时间内的资金需求量为依据而确定。这些资金股与非资金形式的创业股组合时,双方要确立一个公司创立期的总股数,其中创业股一般占有30%到50%的股份比例。投资者与创业者通过法律程序兑现这些占股权的方式是不同的。在首期投资时,投资者用资金以双方商定的价格(一般低于l美元/股)来购买总股数中的相应份额;而创业者也要以商定的另一种价格来购买总股数中的相应份额,即不是纯粹的“无形”股。一般情况下,创业者的购股价格大大低于投资者,有的甚至只是象征性的,例如几个美分购买一股。但是,创业者的占股权必须在今后3~5年内逐步完成兑现,在这几年中不管公司的价值发生什么变化,购股价格是不变的。这就是说,创业者们占股权的合法兑现要待以时日,这就是“期权”的概念。如果创业者中途“跳槽”,未兑现的期权股将被取消。随着公司的良性发展,风险投资公司及其他投资人将分批投入后续资金,直至公司上市。这种投资也是以购买股权的方式进行的,但每股价格将因公司不同的发展阶段和业绩而不同,例如会变为几个美元购买l股。显然,每一次投资都会“稀释”创业者们的占股比例,但创业者们所拥有的股权总数不变,而每股价值却在快速增长。对于陆续进入公司的骨干人员,公司将以确定的价格分配给他们适当的期权额度。这可能是创办时预留的,也可能是新增的。其价格仍将远远低于投资者,也是期权性质,其兑现同样要在几年内逐年完成,而其价格在这个年限内也是固定不变的。这种模式,进一步把创业者与公司紧紧捆绑在一起。
    3.创业者的收益回报
    创业者们的收益回报,最根本取决于公司的收益和价值。股权拥有者的收益回报一般通过两种方式得到兑现。一是红利,即从可分利润中得到相应份额的分红收益。但创新型的中小公司在创业初期往往只有投入,没有产出,即使有了盈佘,考虑到保存尽可能多的资金用于投入和流通,一般不会分红。二是出售股权,这是股东兑现股权收益的主要形式。股权的出售可通过被大公司收购或公司上市后在股市上交易而实现,而股权的出售价格,完全取决于公司已有的业绩和未来的发展潜力,即公司本身的价值。公司经营失败,股东将颗粒无收:而经营好的公司,其股权价格将增长十几倍、几十倍。这在硅谷并不少见。这就是说:创业者与投资者的收益回报,完全取决于公司的发展,特别是公司创业者的努力。在这种机制下,事业的成功和巨大的经济收益成为硅谷创业者们充分发挥聪明才智、忘我工作的动力,其中的少数幸运者创造出了震惊世界的科技奇迹,主要靠自己的知识和才能,在某个转折性的“一夜之间”成为富豪。


风险投资公司——创新企业的“加油站”
    1.风险投资的模式
    高科技风险投资的一般模式是:经过审慎的项目论证,尤其是对合作伙伴的了解和评价之后,对创业公司投入首期资金,从而拥有了公司的股权;之后,风险投资公司不是静观其变,而要投入很大精力进行“增值服务”,提高公司的价值;1年之后,再根据公司的发展和需求决定是否继续投入及投入多少第二期资金,这些资金是根据当时公司的价值确定一个增值后的股价,以买股方式向公司注入的,因而投资者增加了对公司的控股权;经几期投入之后,再在适当时机促成公司上市,或者说服大公司收购兼并,然后出售大部分股权得到投资回报。
    2.投资决策时的风险规避
    风险投资公司不仅仅拥有金融、管理人才,还拥有高素质的科技人才,聘请科技界和产业界的资深入士作为投资顾问,设有科技和经济情报的收集、研究机构,定期对某个领域的技术和产业动向提出投资和经营的决策参考意见。有的跨国投资公司(如总部在华尔街的美林公司等)披露的研究报告,对世界的科技和经济发展都会产生影响力。一般的风险投资公司,在论证某个项目的过程中,也会以有偿的方式借助著名的投资公司或咨询公司,以保证决策的稳妥性。在这种情况下,硅谷的风险投资公司往往集中在某一两个主营领域开展投资业务,以免陷入非专长的领域,造成投资失误。此外,在投资过程中也采取某些技术性措施,如小额分期投入、资金专项使用限制等规避决策风险。
    3.投资经营中的风险规避
    要降低投资风险,除了决策时需要谨慎之外,关键还是要看努力的过程和最后的结果。硅谷风险投资公司认为,投资之后决不能听天由命,还要有很多事要做,其中最重要的就是进行增值服务。
    4.风险投资的收益
    风险投资公司一般都会有高于银行利率或高于一般投资项目的收益回报率。做得好的,平均盈利率会高出银行利率许多倍。风险投资公司与科技创新公司同呼吸、共命运,对美国的科技发展和经济发展贡献巨大。这些投资公司以一批具有专业知识的精英作为骨干,凭智慧和才能在市场上立足,推动经济和科技的发屐。从这个意义上说,风险投资公司本身就是知识经济的一个不可或缺的重要组成部分。

 
服务型企业——科技创新的“助产士”
    在美国硅谷,服务型企业伴随科技企业而产生,根据市场的发展而调整,数量庞大,门类齐全,大致归为以下几类:金融服务类行业;中介服务类行业;商业服务类行业;生活服务类行业。这些服务机构一直为硅谷的科技企业所称道。在我国,科技人员有了新的概念,新的设计思想,甚至有了完整的图纸,要制造出一台样机是很麻烦的事。科技人员要自己筛选零部件和采购原材料,进行成本核算,寻找制作单位,指导和监督加工装配等等,往往要耗费几个月,而出来的东西,离批量生产还有很大的距离。但在硅谷则专门有这样的公司,可以在1~2周的时间内按照委托者的思路和要求,做出商品化的样机,并且提供全套的生产工艺、质量检测和成本核算资料,大大缩短了“梦想变成现实”的周期。

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