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谢作诗:资方与管理团队谁才是真正的弱者?
2016-9-9 作者:谢作诗 来源:《经营与管理》杂志 

 

    万科复牌,我再谈几点意见:

    谁在维护中小股东的利益?

    王石口口声声为了中小股东的利益,但中国房地产黄金十年,你给股东分了多少红?只要收购者花的是自己的钱,收购的原因就永远是便宜。

    你以为姚员外指责你内部人控制不对吗?内部人控制的企业,价值天然会被低估。并非企业一定不好,而是利润没有体现在股价上,没有落到股东的口袋里。当然,这并不是说内部人控制就不可以。要搞内部人控制的话,就要事先在公司章程中明确规范出来,否则权利界定就是默认的一般情况,也就是股东按照股份说了算。

    股灾过后,万科承诺回购100亿元股份,实际回购了多少?姚员外花了300亿把万科股份买下来,到底谁爱万科?其实,谁也没有维护他人的利益,都是在维护自己的利益。

    “野蛮人”是资本市场极端重要的一种治理机制。如果经理层不尽心尽力为股东创造价值、把股价做上去,那么就会被“野蛮人”敲门。中国股市迫切需要“野蛮人”,否则管理层就总是可以少给股东分红,甚至不给股东分红,让一个本来有高价值的企业在市场上表现平平。真正能够维护中小股东利益的恰恰是“野蛮人”。

    资方与管理团队谁才是真正的弱者?

    你和饭店之间谁是弱者?你少给一分钱都不行,但饭店是否缺斤少两、是否用了劣质食材、后厨卫生怎么样你都不知道,所以你才是弱者。然而你是大爷,而强者的饭店老板却对你客客气气。

    老板和雇员,谁更容易受到对方的伤害,因而是弱者呢?雇员愿意出多少力,他可以自由控制,不满意了可以随时离开公司,但是作为资本方的老板不一样,一旦投了资、下了注,就撤不出来了,即便能撤出来,也会蒙受很大的损失。劳动是主动资产,具有自我保护的能力;资本是被动资产,容易被过度使用、被套牢,因此资本雇佣劳动,并不表示资本强势,其恰恰处于相对弱势地位。

     所以,资方拥有决定职业经理人去留的权力,是因为资方弱势。赋予资方决定职业经理人去留的权力,资方可以滥用,但如果他投入的是自家的钱,他就必须为滥权付出代价。反之,如果赋予职业经理人这个权力,拿什么保证他不滥权呢?

 

    王石对万科有贡献和现在的控制权争夺有什么关系?

    万科能成为亚洲最大的房地产企业,有天时地利的原因,也有王石等管理团队的功劳。王石是万科创始人、对公司有重大贡献不假,放弃40%的股份,也确实是一个有情怀的人,但是放弃股份是你自愿的选择,签了契约就得执行。

    企业所有权是随着股份走的。企业只能是股东的。王大哥你只是经理层,或者说管家。管家可以跟东家争夺控制权吗?

 

股东要赚钱,就不能不考虑相关者的利益。为什么股东会给管理层股权激励?这不是股东在考虑相关者的利益是什么?这种考虑要在市场竞争中自发形成,不能第三者来强制实行。

契约精神是市场的精髓,王大哥既然是市场派,那就遵守吧!

 

 

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